（6）敏感性分析
由于在建立项目经济模型时，投资额、销售量、销售价格、经营费用、材料价格和折现率等参数都是对未来情况的预测，预测人员对于这些指标的具体数值并没有完全的把握。假如预测的是指标的变化范围，则相对的可靠性和确定性要高一些。敏感性分析就是估计当某一不确定变量（如销售量、销售价格、材料价格等）发生一定幅度变化时，项目投资决策指标（如NPV、IRR、投资回收期等）将相应发生多大程度的变化，以此预测风险的大小，以及分析投资决策指标对不确定因素的敏感程度。敏感程度的大小表明了项目的抗风险能力，从而成为项目决策的重要指标。http://blog.mypm.net
敏感性分析的计算量大，但其原理并不复杂。通常在敏感性分析中首先估计上述参数可能的变化范围，然后将某个变化的参数逐个代入项目的经济模型中，此时其它参数保持不变，分别计算项目的经济指标，观察项目经济指标的变化情况。以项目产品销售量变化为例，在决定项目的产品生产计划时不仅要考虑工厂能力是否“产得出，而且要考虑市场是否“卖得掉”。典型的项目产量计划呈逐步增长型，这是由于生产工艺需要一个稳定过程，产品市场需要一个推广过程。销售量曲线的中间曲线是估计的中值，也是在可行性分析中用来计算经济指标的数据。将中间曲线的值波动±15%和± 30%，可以获得5条销售量的波动曲线。下图是某产品项目对销售量的变动范围估计。

将上图中的5条销售量曲线分别作为项目经济模型中的销售计划，以上述变化参数代入项目经济模型中计算项目的投资回收期，可以分别获得当销售量变化±15%和± 30%的投资回收期数据如下表，从表中可以看到，当销售量变化在± 30%时，项目的投资回收期在4.88年至6.01年.

按同样的方法,可以估计该项目销售价格、材料价格、投资额的变化范围，通过经济模型分别计算出项目投资回收期的变化情况。当经济指标的变化比较大时，认为该指标对某参数敏感，否则认为该指标对某参数不敏感。从而有针对性的采取风险应对措施。从图中可以看到,项目的投资回收期对销售价格最敏感,当销售价格变化±15%时,投资回收期从4.5年变化至6.36年.项目的其他经济指标,如NPV、IRR等，也可以采用同样的方法分析出对销售量、销售价格和材料价格的敏感性。